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科創板有望孕育一批新核心資產

放大字體  縮小字體 發布日期:2019-08-17  瀏覽次數:8
核心提示:原標題:科創板有望孕育一批新核心資產□本報記者余世鵬從摩拳擦掌到蓄勢待發,實力公募將成為科創板行情的
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原標題:科創板有望孕育一批新核心資產

  □本報記者?余世鵬??

  

  從摩拳擦掌到蓄勢待發,實力公募將成為科創板行情的重要見證者。7月22日,由前海聯合基金研究總監王靜親自操刀的前海聯合科技先鋒混合基金(下稱“科技先鋒”)正式發行。“與其聽說,不如共同見證。”王靜在接受中國證券報記者專訪時表示,科創板致力將資本引流硬科技,改善社會融資結構,有望培育出更多的新核心資產,“科技先鋒將通過嚴格選股幫助持有人獲取打新收益,并通過長期持有核心資產實現長期資本增值。”

  實力團隊布局科創板

  在研究對比海外成熟市場的基礎上,王靜分析,科創板中優質企業未來有望走出長牛行情,但在充分市場定價下,科創板股票的分化也會較為明顯。以納斯達克為例,納斯達克近20年來的年化收益率為12.7%,但僅有63%的公司能跑贏指數,他們前20年的年化收益率超過20%,其中有10家公司上市后漲幅在100倍以上,也有些公司上市后呈現年化負收益。

  基于此,王靜將科創板行情的捕捉稱為“大浪淘金”,并進行了深入且精細的投研布局。記者獲悉,科技先鋒以王靜為帶頭人,并配備了9位擁有復合背景的研究員。王靜表示,公司的投研團隊已對首批科創板企業進行逐一研究。在企業剛過會時,第一時間進行內部投研分工,根據企業的行業屬性進行基礎性研究。隨后,在企業進入詢價環節時,研究員基于投資價值分析報告對企業給出詢價建議。待科創板投資決策小組討論后,得出企業定價的價格區間。

  “我們會對好的公司給予高估值,好的公司包括但不限于盈利層面。”王靜對記者表示,就科技創新公司而言,她比較重視企業的成長性。王靜分析,如果企業具備技術或者商業模式的競爭力但還沒進入盈利階段,她會著重觀察企業的收入成長性以及研發的投入。“比如,有些企業的研發投入并不低,但成果未必都會體現在當期財報中,只要研發投入的方向符合未來產業發展趨勢,投入會逐步產生回報。另外,從未來3-5年的角度看,如果企業所處行業在新興需求滲透率不斷提升的階段,則有可能蘊含成長性較佳的公司。”

  此外,王靜還會關注企業的競爭格局變化。“在行業‘蛋糕’持續增長的情況下,公司的市場份額增速是否也會相應增加?若這個公司能具備技術領先、規模領先或者商業模式獨特等競爭優勢,無論是打新還是未來的二級市場行情,我們都會充分參與。”王靜說。

  尋找核心資產持續獲利

  王靜認為,與以往不同,科創板的打新不再是無風險收益。對公募而言,這既是挑戰更是機遇。因為產品收益與公募基金的投資策略有著密切關系,其關鍵在于要在分化行情中找到頭部核心資產,“這不僅可以享受到打新收益,還有機會獲取長期可觀的投資收益。”

  王靜介紹,科技先鋒將充分利用公司在科技創新企業全周期前瞻和深入的研究優勢,積極參與科創板和主板打新,主體投資部分采用穩健中積極的投資策略,力爭前期積累安全墊,在此基礎上逐步提升倉位,嚴格遵循安全邊際和定價預期差的選股方式(向下空間不高于10%,向上空間不低于20%),投資于科技各細分領域具有核心競爭優勢的龍頭以及潛在龍頭。

  除了打新收益外,科技先鋒還要通過長期持有優質的科技新核心資產標的,在合理控制風險并保持基金資產良好流動性的前提下,力求為持有人獲取超額收益與長期資本增值。

  實際上,在長期價值投資理念背后,王靜對科技新核心資產的長期趨勢抱有樂觀態度。她表示,科創板的推出是資本市場的制度創新,首批科創板企業的質地較為優秀。但從長期看,這只是一個引子和預熱。“隨著市場持續活躍,科技類企業能在市場里滿足有效的融資需求,新核心資產的顯現帶來的賺錢效應,會吸引更多優質的科技企業和更多的中長期資金進入科創板,從而形成健康可持續的市場生態,進而培育出更多潛在的新核心資產。”

 
 
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